Това е история за капитализма. Система, която обичам, заради успехите и възможностите, които е предоставила на мен и милиони други.
This is a story about capitalism. It's a system I love because of the successes and opportunities it's afforded me and millions of others.
Започнах през младините си, търгувайки със стоки, по-точно с памук, на много гадно място и ако някога е имало свободен пазар свободен за всички, това беше нещото, където костюмари, но такива, които се държаха като гладиатори, се биеха със зъби и нокти за печалба.
I started in my 20s trading commodities, cotton in particular, in the pits, and if there was ever a free market free-for-all, this was it, where men wearing ties but acting like gladiators fought literally and physically for a profit.
Бях достатъчно добър и за щастие, докато стана на 30, бях успял да се изкача по-високо до света на паричното управление. където прекарах следващите три десетилетия като глобален макро търговец. През този период съм виждал много шантави неща по финансовите пазари и съм търгувал по време на много откачени мании. И за жалост, с тъга отбелязвам, че точно сега може би сме свидетели на една от най-пагубните, със сигурност в кариерата ми, и е известно на всички ни, че маниите никога не свършват добре.
Fortunately, I was good enough that by the time I was 30, I was able to move into the upstairs world of money management, where I spent the next three decades as a global macro trader. And over that time, I've seen a lot of crazy things in the markets, and I've traded a lot of crazy manias. And unfortunately, I'm sad to report that right now we might be in the grips of one of the most disastrous, certainly of my career, and one consistent takeaway is manias never end well.
Сега, през последните 50 години, ние, като общество, сме започнали да гледаме на компаниите и корпорациите си по много ограничен начин, почти като коне с капаци, с оглед на това как ги оценяваме и отдаваме толкова много внимание на печалбите, краткосрочните тримесечни приходи и цените на дяловете, че всичко друго остава на заден план. Все едно сме изтръгнали човешкото от компаниите си. Ние не правим това - не ограничаваме нещо до редица стойности, с които можеш да си играеш като с Лего - ние не правим това в нашият живот. Ние не се отнасяме към хората и не ги оценяваме по това колко изкарват на месец или по техния кредитен рейтинг, но налице е този двоен стандарт що се отнася до начина, по който оценяваме фирмите си, и знаете ли какво? Това нещо застрашава самите основи на нашето общество. И ето как ще ви го демонстрирам.
Now, over the past 50 years, we as a society have come to view our companies and corporations in a very narrow, almost monomaniacal fashion with regard to how we value them, and we have put so much emphasis on profits, on short-term quarterly earnings and share prices, at the exclusion of all else. It's like we've ripped the humanity out of our companies. Now, we don't do that -- conveniently reduce something to a set of numbers that you can play with like Lego toys -- we don't do that in our individual life. We don't treat somebody or value them based on their monthly income or their credit score, but we have this double standard when it comes to the way that we value our businesses, and you know what? It's threatening the very underpinnings of our society. And here's how you'll see.
Тази графика изобразява корпоративния марж на печалба през последните 40 години като процент от доходите, и вие сами може да видите, че сме на 40 годишен връх от 12.5 процента. Ура за теб ако си акционер, но ако си от другата страна и си един средностатистически американски работник, тогава се вижда, че това не е много добро нещо. ["Делът от печалби за работниците (синьо) заплата на директор (червено)"]
This chart is corporate profit margins going back 40 years as a percentage of revenues, and you can see that we're at a 40-year high of 12.5 percent. Now, hooray if you're a shareholder, but if you're the other side of that, and you're the average American worker, then you can see it's not such a good thing. ["U.S. Share of Income Going to Labor vs. CEO-to-Worker Compensation Ratio"]
По-големи маржове на печалба не увеличават общественото богатство. Всъщност, те влошават неравенството в доходите, и това определено не е добро нещо. Но това някак си има смисъл, нали? Защото ако най-богатите 10 процента от американските родове държат 90 процента от акциите, вземайки все по-голям дял от корпоративните печалби, то тогава остава все по-малко богатство за останалата част от обществото.
Now, higher profit margins do not increase societal wealth. What they actually do is they exacerbate income inequality, and that's not a good thing. But intuitively, that makes sense, right? Because if the top 10 percent of American families own 90 percent of the stocks, as they take a greater share of corporate profits, then there's less wealth left for the rest of society.
И още веднъж, неравенството в доходите не е добро нещо. Тази графика, дело на "Тръстът на Равенството", показва 21 държави като например Австрия, Япония, Нова Зеландия По абсцисата е представено неравенството в доходите. Колкото по-надясно отиваш, то толкова повече се задълбочава. По ординатата са дадени 9 социални и здравни параметъра. Проблемите се изострят, колкото повече се изкачваш по нея. Ето някои от пoказателите: очаквана продължителност на живота, малолетна или непълнолетна бременност, неграмотност, социална мобилност. Тези от вас, които са американци, биха се зачудили, е, къде попада САЩ? Къде лежи на графиката? Опитайте се да познаете! Буквално сме извън нея. Да, това сме ние, с най-изразеното неравенство в доходите и с най-наболелите социални проблеми, съдейки по тези параметри.
Again, income inequality is not a good thing. This next chart, made by The Equality Trust, shows 21 countries from Austria to Japan to New Zealand. On the horizontal axis is income inequality. The further to the right you go, the greater the income inequality. On the vertical axis are nine social and health metrics. The more you go up that, the worse the problems are, and those metrics include life expectancy, teenage pregnancy, literacy, social mobility, just to name a few. Now, those of you in the audience who are Americans may wonder, well, where does the United States rank? Where does it lie on that chart? And guess what? We're literally off the chart. Yes, that's us, with the greatest income inequality and the greatest social problems, according to those metrics.
Ето една мащабна прогноза, която всеки може да направи, и тя е такава, че ножицата между най-богатите и най-бедните ще се затвори. Това винаги се случва. По принцип става по един от следните 3 начина: чрез революция, по-високи данъци, или война. Някак си не съм фен на нито едно от изброените. (смях)
Now, here's a macro forecast that's easy to make, and that's, that gap between the wealthiest and the poorest, it will get closed. History always does it. It typically happens in one of three ways: either through revolution, higher taxes, or wars. None of those are on my bucket list. (Laughter)
Ето ви още един начин да се направи и това е като се увеличи честността в корпоративното поведение, но по начинът, по който процедираме в момента, това ще изисква коренна промяна в поведението и подобно на заависимият от нещо човек, опитващ се да изкорени навик, първата стъпка от процеса би била да се признае, че проблем съществува. Нека само да кажа, тази обсебеност към печалба е толкова дълбоко загнездена, че дори не осъзнаваме как вредим на обществото. Ето един на пръв поглед незначителен, но тревожен пример как точно правим това: графиката показва корпоративните дарения като процент от приходите, не доходите, през последните 30 години. Само сравнете с предишната графика на корпоративния марж на печалба и си отговорете на въпроса дали това е правилно?
Now, there's another way to do it, and that's by increasing justness in corporate behavior, but the way that we're operating right now, that would require a tremendous change in behavior, and like an addict trying to kick a habit, the first step is to acknowledge that you have a problem. And let me just say, this profits mania that we're on is so deeply entrenched that we don't even realize how we're harming society. Here's a small but startling example of exactly how we're doing that: this chart shows corporate giving as a percentage of profits, not revenues, over the last 30 years. Juxtapose that to the earlier chart of corporate profit margins, and I ask you, does that feel right?
Да ви кажа честно, като започнах да пиша това, си помислих: "Еха, какво ли прави моята компания Tudor по въпроса?" И научих, че даваме само един процент от печалбите си на година за благотворителност. А се предполага, че съм филантроп. Буквално исках да повърна, когато осъзнах това. Мисълта ми е, че тази обсебеност е дълбоко вкоренена, че дори добросъвестни хора като мен не осъзнаваме, че сме част от проблема.
In all fairness, when I started writing this, I thought, "Oh wow, what does my company, what does Tudor do?" And I realized we give one percent of corporate profits to charity every year. And I'm supposed to be a philanthropist. When I realized that, I literally wanted to throw up. But the point is, this mania is so deeply entrenched that well-intentioned people like myself don't even realize that we're part of it.
Ние не можем да променим това корпоративно поведение като просто увеличим корпоративния филантропизъм или благотворителните акции. А, и между другото, оттогава насам сме учетворили даренията си, но -- (аплодисменти) -- моля ви! Но можем да го направим като помогнем за осъществяването на по-честно поведение. И един от начините за постигането му би бил да се доверим на системата, която ни доведе дотук, и това е свободния пазар. Преди около година, аз и група приятели започнахме бизнес с нестопанса цел на име Just Capital. Предназначението му е простичко: да помогне на компании и корпорации да работят по един по-праведен начин, използвайки данните от обществото като ясен критерий за това какво значи честно корпоративно поведение. Сега няма установен всепризнат стандарт, който да насочва дадена компания или корпорация, и тук идва Just Capital, защото, от тази година насетне, ние ще правим проучване на цялата страна с помощта на една извадка от 20 000 американски гражданина, за да разберем какви точно мислят, че са критериите за честност в корпоративното поведение. Това е проект, който ще започне в САЩ, но може да бъде осъществен навсякъде по света и може би ще установим, че най-важното нещо за обществото е да създаваме качествени работни места или да правим здравословни продукти, или да помагаме, а не да вредим, на природата. Ние, в Just Capital, не знаем и не опира до нас да решим. Ние сме само посредници, но имаме 100 процента увереност и вяра в американската общественост, че ще се справи. Така че ще обявим резултатите този септември за пръв път и после догодина, пак ще направим допитване, но този път ще надградим като подредим 1000-те най-големи американски компании от номер едно до номер 1000 и всичко между тях. Наричаме го Индексът за честност и имайте предвид, ние сме независими, с нестопанска цел и без пристрастие и ние ще дадем гласност на американското общество. И може би с времето ще установим, че като хората се информират кои компании са най-честни, човешките и парични ресурси ще се насочат към тях, те ще са най-проспериращите и ще помогнат на страната ни да бъде най-просперираща.
Now, we're not going to change corporate behavior by simply increasing corporate philanthropy or charitable contributions. And oh, by the way, we've since quadrupled that, but -- (Applause) -- Please. But we can do it by driving more just behavior. And one way to do it is actually trusting the system that got us here in the first place, and that's the free market system. About a year ago, some friends of mine and I started a not-for-profit called Just Capital. Its mission is very simple: to help companies and corporations learn how to operate in a more just fashion by using the public's input to define exactly what the criteria are for just corporate behavior. Now, right now, there's no widely accepted standard that a company or corporation can follow, and that's where Just Capital comes in, because beginning this year and every year we'll be conducting a nationwide survey of a representative sample of 20,000 Americans to find out exactly what they think are the criteria for justness in corporate behavior. Now, this is a model that's going to start in the United States but can be expanded anywhere around the globe, and maybe we'll find out that the most important thing for the public is that we create living wage jobs, or make healthy products, or help, not harm, the environment. At Just Capital, we don't know, and it's not for us to decide. We're but messengers, but we have 100 percent confidence and faith in the American public to get it right. So we'll release the findings this September for the first time, and then next year, we'll poll again, and we'll take the additive step this time of ranking the 1,000 largest U.S. companies from number one to number 1,000 and everything in between. We're calling it the Just Index, and remember, we're an independent not-for-profit with no bias, and we will be giving the American public a voice. And maybe over time, we'll find out that as people come to know which companies are the most just, human and economic resources will be driven towards them, and they'll become the most prosperous and help our country be the most prosperous.
Системата на капитализма е благоприятствала всяка една иновация, направила света ни по-вдъхновяващо и прекрасно място за живот. Капитализмът трябва да бъде на основата на справедливостта. Трябва да бъде, повече от когато и да е било, имайки предвид растящите икономически разделения. Изчислено е, че 47 процента от американските работници имат опастност да бъдат изместени или уволнени през следващите 20 години Аз не съм против прогреса. Искам безпилотнатата кола и джетпакът колкото всички останали. Но аз умолявам да бъде осъзнат факта, че с увеличени богатство и печалби, трябва да дойде и по-голяма корпоративна и социална отговорност.
Now, capitalism has been responsible for every major innovation that's made this world a more inspiring and wonderful place to live in. Capitalism has to be based on justice. It has to be, and now more than ever, with economic divisions growing wider every day. It's estimated that 47 percent of American workers can be displaced in the next 20 years. I'm not against progress. I want the driverless car and the jet pack just like everyone else. But I'm pleading for recognition that with increased wealth and profits has to come greater corporate social responsibility.
"Ако справедливостта бъде премахната" - казва Адъм Смит, бащата на капитализма. - "великата и неизмерима структура на човешкото общество следва светкавично да се разпадне до атоми"
"If justice is removed," said Adam Smith, the father of capitalism, "the great, the immense fabric of human society must in a moment crumble into atoms."
Като имаше някакъв проблем, когато бях малък, майка ми винаги въздишаше, клатейки си главата и казваше: "Имай милост, имай милост." Сега обаче не е времето за нас, за обикновените хора, да имаме милост. Сега е времето да им покажем справедливост и ние можем да го направим, аз и вие, като започнем на работното си място, в компаниите, в които работим. И когато изравним честността и печалбата като приоритети, тогава ще получим най-прекрасното нещо в целия свят. Ще си върнем човечността.
Now, when I was young, and there was a problem, my mama used to always sigh and shake her head and say, "Have mercy, have mercy." Now's not the time for us, for the rest of us to show them mercy. The time is now for us to show them fairness, and we can do that, you and I, by starting where we work, in the businesses that we operate in. And when we put justness on par with profits, we'll get the most wonderful thing in all the world. We'll take back our humanity.
Благодаря ви.
Thank you.
(аплодисменти)
(Applause)