When I was raising investment for my startup, a venture capitalist said to me, "Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars. And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million. You're going to be really excited. Your early investors are going to be really excited. And I'm going to be really upset. So I'm not going to invest in this deal."
Когда я искала средства для своего стартапа, один из инвесторов сказал мне: «Ашвини, думаю, ты сможешь собрать несколько миллионов долларов. И компанию можно будет продать за 50–70 миллионов долларов. Ты очень обрадуешься этому. Твои первые инвесторы очень обрадуются этому. А вот я очень расстроюсь. Поэтому я не стану вкладываться в твоё предприятие».
I remember just being dumbstruck. Who would be unhappy with putting four or five million dollars into a company and having it sell for 50 to 70 million?
Помню, я была просто потрясена. Кто бы расстроился, если бы вложил 4–5 миллионов в компанию, а затем продал её за 50–70 миллионов?
I was a first-time founder. I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment, so I went to venture capitalists the most common form of investor in a technology company. But I'd never taken the time to understand what was motivating that VC to invest.
Я впервые основала компанию. У меня не было связей, богатых людей, к кому можно обратиться за деньгами, и я пошла к венчурным инвесторам, самым популярным инвесторам среди технологических компаний. Но я даже не задумывалась о том, что побуждает инвесторов вкладывать деньги в предприятие.
I believe we're living in a golden era of entrepreneurship. There is more opportunity to build companies than ever before. But the financial systems designed to fund that innovation, venture capital, they haven't evolved in the past 20 to 30 years. Venture capital was designed to pour large sums of money into a small number of companies that can sell for over a billion dollars. It was not designed to sprinkle capital across many companies that have the potential to succeed but for less, like my own. That limits the number of ideas that get funded, the number of companies that are created and who can actually receive that funding to grow.
Я считаю, что мы живём в эру расцвета предпринимательства. Сейчас возможностей основать компанию больше, чем когда-либо. Но финансовые системы, и, в частности, венчурный капитал, созданные, чтобы спонсировать инновации, никак не развивались последние 20–30 лет. Венчурный капитал создавался для вложения большого количества денег в несколько компаний, которые можно будет продать более чем за миллиард долларов. Его не создавали, чтобы распылять капитал между большим количеством фирм, которые могут преуспеть, но с меньшими вложениями, как моя. Это ограничивает количество идей, которые получают финансирование, количество создаваемых компаний и тех, кто действительно мог бы получить эти средства на развитие.
And I think it inspires a tough question: What's our goal with entrepreneurship? If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies, let's stick with venture capital, it's working. But if our goal is to inspire innovation and empower more people to build companies of all sizes, we need a new way to fund those ideas. We need a more flexible system that doesn't squeeze entrepreneurs and investors into one rigid financial outcome. We need to democratize access to capital.
Эта ситуация ставит перед нами непростой вопрос: чего мы хотим добиться с помощью предпринимательской деятельности? Если наша цель — создать небольшое количество миллиардных фирм, то давайте оставим систему венчурного капитала, она работает. Если мы хотим способствовать инновациям и дать возможность большему количеству людей создавать компании любого масштаба, нам нужна новая система финансирования этих идей. Нам нужна более гибкая система, которая не втискивает предпринимателей и инвесторов в жёсткие рамки финансовых результатов. Нам нужно демократизировать доступ к капиталу.
In the summer of 2017, I went out to San Francisco, to join a tech accelerator with 30 other companies. The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital. But when I got out there, the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings. For the first time, ICOs had raised more money for young startups than venture capital had.
Летом 2017 года я ездила в Сан-Франциско, чтобы поучаствовать в тренинге вместе с 30 другими компаниями. Тренинг должен был научить нас привлекать венчурный капитал. Но когда я туда приехала, стартаперы бурно обсуждали ICO — первичное размещение монет. Впервые ICO помогло начинающим страртапам собрать больше денег, чем венчурный капитал.
It was the first week of the program. Tequila Friday. And the founders couldn't stop talking. "I'm going to raise an ICO." "I'm going to raise an ICO." Until one guy goes, "How cool if we did this all together? We should do an ICO that combines the value of all of our companies and raise money as a group." At that point, I had to ask the obvious question, "Guys, what's an ICO?"
Шла первая неделя программы тренинга. Устроили пятничную вечеринку текилы. Главы компаний продолжали обсуждение. «Я получу инвестиции через ICO». «И я получу инвестиции через ICO». И тут один из них говорит: «А что, если мы сделаем это вместе? Может, нам организовать ICO, совмещающее стоимость всех активов наших фирм, и привлечь инвестиции совместными усилиями?» И тут пришлось задать назревший у меня вопрос: «Ребят, а что такое ICO?»
ICOs were a way for young companies to raise money by issuing a digital currency tied to the value and services that the company provides. The currency acts similar to shares in a company, like on the public stock market, increasing in value as it's traded online. Most important, ICOs expanded the investor pool, from a few hundred venture capital firms to millions of everyday people, excited to invest. This market represented more money. It represented more investors. Which meant a greater likelihood to get funded. I was sold.
ICO — это способ привлечь инвестиции в новые компании с помощью выпуска криптовалюты, привязанной к стоимости активов и услуг, предоставляемых фирмой. Криптовалюта работает по принципу акций компании, как на рынке ценных бумаг, увеличивая свою стоимость за счёт онлайн-продаж. Важно, что ICO расширило круг инвесторов от нескольких сотен венчурных фирм до миллионов обычных людей, которые хотят вкладываться в проекты. На этом рынке больше денег. Больше инвесторов. А значит, и вероятность получить финансирование выше. Я загорелась этим.
The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy. Startups compete with each other for investment, it takes hundreds of meetings to get a check. That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor talking not just about my own company, but all the companies in the batch, was unprecedented. But the idea caught on. And we decided to cooperate, rather than compete. Every company put 10 percent of their equity into a communal pool that we then split into tradable cryptocurrency that investors could buy and sell. Six months and four law firms later --
Хотя идея привлекать инвестиции совместно казалась мне слегка безумной. Стартапы соревнуются между собой за инвестиции, ради одного чека, порой, нужно провести более сотни встреч. Никогда ещё я не тратила 15 минут своего драгоценного времени с инвестором на презентацию не только моей компании, но и всех фирм, участвующих в проекте. Но идея прижилась. Мы решили сотрудничать, а не соперничать. Каждая фирма вносит 10% своих активов в общий котёл, который переводим в криптовалюту, предназначенную для торговли, чтобы инвесторы покупали и продавали её. Спустя полгода и при участии четырёх юридических фирм...
(Laughter)
(Смех)
in January 2018, we launched the very first ICO that represented the value of nearly 30 companies and an entirely new way to raise capital. We got a lot of press. My favorite headline about us read, "VCs, read this and weep."
В январе 2018 года мы запустили первый проект ICO, который представлял активы около 30 компаний и стал совершенно новым способом привлечения инвестиций. Это получило широкую огласку в СМИ. Вот мой самый любимый заголовок про нас: «Венчурным инвесторам: прочтите статью и рыдайте».
(Laughter)
(Смех)
Our fund was naturally more diverse. Twenty percent of the founders were women. Fifty percent were international. The investors were more excited, too. They had a chance to get better returns, because we took out the middleman fees of venture capital. And they could take their money and reinvest it, potentially funding more new ideas faster.
Разумеется, состав фонда был разнообразен. 20% основателей были женщины. 50% — международные участники. Инвесторы также были очень рады. Ведь у них был шанс больше заработать, так как схема исключала комиссионные венчурного капитала. Они могли получить деньги и повторно вложить их, что позволяет активнее спонсировать новые идеи.
I believe this creates a virtuous cycle of capital that allows many more entrepreneurs to succeed. Because access to capital is access to opportunity. And we have only just begun to imagine what democratizing access to capital will do. I would have never thought that my own search for funding would lead me to this stage, having helped nearly 30 companies get investment.
Это создаёт благоприятный эффект обращения капитала, из-за чего больше предпринимателей могут преуспеть в своём деле. Потому что доступ к капиталу — это доступ к возможностям. Мы только начали понимать последствия демократизации доступа к капиталу. Я и представить не могла, что поиск инвестиций приведёт меня на эту сцену после того, как я помогла 30 компаниям получить финансирование.
Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital rather than following the traditional route. It would change what gets built, who builds it and the long-term impact on the economy. And I believe that's way more exciting than just trying to invest in the next billion-dollar startup.
Представьте, если бы и другие бизнесмены придумали новый способ получить средства вместо того, чтобы идти по проторенной дорожке. Это изменило то, какие компании создаются и кто их создаёт, а также сильно повлияло на экономику в долгосрочной перспективе. И я уверена, это гораздо лучше, чем просто вложиться в очередной миллиардный стартап.
Thank you.
Спасибо.
(Applause)
(Аплодисменты)