When I was raising investment for my startup, a venture capitalist said to me, "Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars. And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million. You're going to be really excited. Your early investors are going to be really excited. And I'm going to be really upset. So I'm not going to invest in this deal."
Când căutam investiții pentru startupul meu, un investitor în capital de risc mi-a spus: „Ashwini, cred că vei strânge câteva milioane de dolari iar compania ta se va vinde cu 50-70 de milioane. Vei fi foarte încântată. Primii tăi investitori vor fi foarte încântați. Iar eu voi fi foarte dezamăgit. Așa că nu voi investi în această afacere.”
I remember just being dumbstruck. Who would be unhappy with putting four or five million dollars into a company and having it sell for 50 to 70 million?
Îmi amintesc doar că am fost uluită. Cui nu i-ar conveni să investească 4-5 milioane de dolari într-o companie pe care să o vândă cu 50-70 de milioane?
I was a first-time founder. I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment, so I went to venture capitalists the most common form of investor in a technology company. But I'd never taken the time to understand what was motivating that VC to invest.
Eram fondator pentru prima dată. Nu aveam o rețea de persoane bogate care să investească, așa că am apelat la investitori în capital de risc, cel mai des întâlnit investitor într-o companie de tehnologie, dar nu am încercat niciodată să înțeleg ce l-a făcut pe acel investitor să investească.
I believe we're living in a golden era of entrepreneurship. There is more opportunity to build companies than ever before. But the financial systems designed to fund that innovation, venture capital, they haven't evolved in the past 20 to 30 years. Venture capital was designed to pour large sums of money into a small number of companies that can sell for over a billion dollars. It was not designed to sprinkle capital across many companies that have the potential to succeed but for less, like my own. That limits the number of ideas that get funded, the number of companies that are created and who can actually receive that funding to grow.
Consider că trăim în era de aur a antreprenoriatului. Există mai multe oportunități de a înființa companii ca niciodată. Dar sistemele financiare destinate finanțării inovațiilor, investitorii în capital de risc, nu au evoluat în ultimii 20-30 de ani. Capitalul de risc a fost creat pentru a investi sume mari de bani într-un număr mic de companii care se pot vinde cu peste un miliard de dolari. Nu a fost creat pentru a împărți capital mai multor companii care au potențial să reușească, dar pentru mai puțin, precum compania mea. Acest lucru limitează numărul ideilor care sunt finanțate, al companiilor care sunt create și al persoanelor care pot într-adevăr primi finanțare pentru a crește.
And I think it inspires a tough question: What's our goal with entrepreneurship? If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies, let's stick with venture capital, it's working. But if our goal is to inspire innovation and empower more people to build companies of all sizes, we need a new way to fund those ideas. We need a more flexible system that doesn't squeeze entrepreneurs and investors into one rigid financial outcome. We need to democratize access to capital.
Și cred că asta atrage o întrebare dură: Care e scopul nostru cu antreprenoriatul? Dacă scopul nostru e să creăm câteva companii de un miliard de dolari, haideți să rămânem la capitalul de risc, funcționează. Dar dacă dorim să inspirăm inovație și să dăm putere mai multor oameni să construiască companii de orice dimensiune, ne trebuie o nouă metodă de finanțare. Avem nevoie de un sistem mai flexibil care nu constrânge antreprenorii și investitorii la un rezultat financiar rigid. Trebuie să democratizăm accesul la capital.
In the summer of 2017, I went out to San Francisco, to join a tech accelerator with 30 other companies. The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital. But when I got out there, the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings. For the first time, ICOs had raised more money for young startups than venture capital had.
În vara anului 2017, am mers în San Francisco pentru a mă alătura unui accelerator tehnologic cu alte 30 de companii. Acceleratorul trebuia să ne învețe cum să mobilizăm capital de risc. Dar când am ajuns acolo, comunitatea de startupuri vorbea doar despre ICO (oferta inițială de monede). Pentru prima dată, ICO-urile strânseseră mai mulți bani pentru startupurile noi decât capitalul de risc.
It was the first week of the program. Tequila Friday. And the founders couldn't stop talking. "I'm going to raise an ICO." "I'm going to raise an ICO." Until one guy goes, "How cool if we did this all together? We should do an ICO that combines the value of all of our companies and raise money as a group." At that point, I had to ask the obvious question, "Guys, what's an ICO?"
Era prima săptămână a programului. Distracția de vineri. Iar investitorii nu se opreau din povestit. „Voi lansa un ICO.” „Voi lansa un ICO.” Până când un tip a spus „Ce grozav ar fi să facem asta împreună? Am putea face un ICO care combină valoarea companiilor noastre și am putea strânge bani ca și grup.” În acel moment a trebuit să pun întrebarea evidentă, „Prieteni, ce este un ICO?”
ICOs were a way for young companies to raise money by issuing a digital currency tied to the value and services that the company provides. The currency acts similar to shares in a company, like on the public stock market, increasing in value as it's traded online. Most important, ICOs expanded the investor pool, from a few hundred venture capital firms to millions of everyday people, excited to invest. This market represented more money. It represented more investors. Which meant a greater likelihood to get funded. I was sold.
ICO a fost o cale prin care companiile noi strângeau bani prin emiterea unei monede digitale, legată de valoarea și serviciile oferite de companie. Moneda este asemănătoare acțiunilor unei companii, ca cele de pe piața bursieră publică, valoarea crescând odată cu tranzacționarea online. Cel mai important, ICO-urile au crescut numărul de investitori, de la câteva sute de companii de investiții la milioane de oameni obișnuiți, nerăbdători să investească. Această piață însemna mai mulți bani. Însemna mai mulți investitori. Ceea ce creștea șansele de a primi finanțare. M-au convins.
The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy. Startups compete with each other for investment, it takes hundreds of meetings to get a check. That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor talking not just about my own company, but all the companies in the batch, was unprecedented. But the idea caught on. And we decided to cooperate, rather than compete. Every company put 10 percent of their equity into a communal pool that we then split into tradable cryptocurrency that investors could buy and sell. Six months and four law firms later --
Totuși, ideea de a face asta în echipă părea puțin nebunească. Startupurile concurează pentru investiții, e nevoie de sute de întâlniri pentru a obține un cec. Să îmi petrec cele 15 minute prețioase vorbind în fața unui investitor nu doar despre compania mea, ci despre toate companiile din grup era fără precedent. Dar ideea a prins contur și am decis să cooperăm, în loc să concurăm. Fiecare companie a pus 10% din capitalul propriu într-un fond comun pe care l-am împărțit apoi în criptomonede tranzacționabile pe care investitorii le puteau cumpăra și vinde. După 6 luni și implicarea a patru firme de avocatură -
(Laughter)
(Râsete)
in January 2018, we launched the very first ICO that represented the value of nearly 30 companies and an entirely new way to raise capital. We got a lot of press. My favorite headline about us read, "VCs, read this and weep."
în ianuarie 2018, am lansat primul ICO care reprezenta valoarea a aproape 30 de companii și un mod total nou de a mobiliza capital. Am primit multă atenție media. Titlul meu preferat despre noi suna așa: „Investitori în capital de risc, citiți și vă minunați.”
(Laughter)
(Râsete)
Our fund was naturally more diverse. Twenty percent of the founders were women. Fifty percent were international. The investors were more excited, too. They had a chance to get better returns, because we took out the middleman fees of venture capital. And they could take their money and reinvest it, potentially funding more new ideas faster.
Fondul nostru era, bineînțeles, diversificat. 20% din fondatori erau femei. 50% erau la scară internațională. Și investitorii erau mai entuziasmați. Aveau șansa de a avea randament mai bun, pentru că am eliminat taxele de comision ale capitalului de risc. Și își puteau lua și reinvesti banii, putând finanța mai multe idei mai rapid.
I believe this creates a virtuous cycle of capital that allows many more entrepreneurs to succeed. Because access to capital is access to opportunity. And we have only just begun to imagine what democratizing access to capital will do. I would have never thought that my own search for funding would lead me to this stage, having helped nearly 30 companies get investment.
Consider că acest lucru creează un cerc virtuos de capital care le permite mai multor antreprenori să reușească. Deoarece accesul la capital înseamnă acces la oportunitate. Și abia am început să ne imaginăm ce înseamnă democratizarea accesului la capital. Nu m-aș fi gândit vreodată că propria căutare de finanțare mă va duce la acest nivel, ajutând aproape 30 de companii să obțină investiții.
Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital rather than following the traditional route. It would change what gets built, who builds it and the long-term impact on the economy. And I believe that's way more exciting than just trying to invest in the next billion-dollar startup.
Imaginați-vă dacă alți antreprenori ar încerca să inventeze noi căi de a accesa capital, în loc să urmeze metoda obișnuită. S-ar schimba ceea ce se construiește, cine construiește și impactul pe termen lung asupra economiei. Și cred că asta e mult mai palpitant decât a încerca să investești într-un startup de miliarde de dolari.
Thank you.
Mulțumesc.
(Applause)
(Aplauze)