When I was raising investment for my startup, a venture capitalist said to me, "Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars. And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million. You're going to be really excited. Your early investors are going to be really excited. And I'm going to be really upset. So I'm not going to invest in this deal."
Quando eu estava levantando investimentos para minha startup, um capitalista de risco me disse: "Ashwini, acho que você vai levantar alguns milhões de dólares, e sua empresa será vendida por um valor entre US$ 50 milhões e US$ 70 milhões. Você vai ficar realmente animada. Seus primeiros investidores ficarão realmente animados, e vou ficar muito chateado. Então, não vou investir nesse negócio".
I remember just being dumbstruck. Who would be unhappy with putting four or five million dollars into a company and having it sell for 50 to 70 million?
Só me lembro de ter ficado estarrecida. Quem ficaria triste em colocar US$ 4 milhões ou US$ 5 milhões numa empresa e vendê-la por um valor entre US$ 50 milhões e US$ 70 milhões?
I was a first-time founder. I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment, so I went to venture capitalists the most common form of investor in a technology company. But I'd never taken the time to understand what was motivating that VC to invest.
Eu era uma marinheira de primeira viagem. Como não tinha uma rica rede de indivíduos para buscar investimento, recorri aos capitalistas de risco, a forma mais comum de investidores em uma empresa de tecnologia. Mas nunca parei para entender o que os motivavam a investir.
I believe we're living in a golden era of entrepreneurship. There is more opportunity to build companies than ever before. But the financial systems designed to fund that innovation, venture capital, they haven't evolved in the past 20 to 30 years. Venture capital was designed to pour large sums of money into a small number of companies that can sell for over a billion dollars. It was not designed to sprinkle capital across many companies that have the potential to succeed but for less, like my own. That limits the number of ideas that get funded, the number of companies that are created and who can actually receive that funding to grow.
Acredito que estamos vivendo em uma era de ouro do empreendedorismo. Há mais oportunidades para construir empresas do que nunca. Mas os sistemas financeiros projetados para financiar essa inovação, capital de risco, não evoluíram nos últimos 20 a 30 anos. O capital de risco foi projetado para despejar grandes somas de dinheiro em um pequeno número de empresas a serem vendidas por mais de US$ 1 bilhão. Não foi projetado para espalhar capital em muitas empresas que têm o potencial de ter sucesso, mas, por menos, como a minha. Isso limita o número de ideias que são financiadas, o número de empresas que são criadas e quem pode realmente receber esse financiamento para crescer.
And I think it inspires a tough question: What's our goal with entrepreneurship? If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies, let's stick with venture capital, it's working. But if our goal is to inspire innovation and empower more people to build companies of all sizes, we need a new way to fund those ideas. We need a more flexible system that doesn't squeeze entrepreneurs and investors into one rigid financial outcome. We need to democratize access to capital.
Acho que isso inspira uma questão difícil: qual é o nosso objetivo com o empreendedorismo? Se nosso objetivo for criar um pequeno número de empresas de bilhões de dólares, vamos ficar com o capital de risco; está funcionando. Mas, se nosso objetivo for inspirar a inovação e capacitar mais pessoas a construir empresas de todos os tamanhos, precisaremos financiar essas ideias. Precisaremos de um sistema mais flexível que não comprima empresários e investidores em um resultado financeiro rígido. Precisaremos democratizar o acesso ao capital.
In the summer of 2017, I went out to San Francisco, to join a tech accelerator with 30 other companies. The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital. But when I got out there, the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings. For the first time, ICOs had raised more money for young startups than venture capital had.
No verão de 2017, fui a São Francisco para participar de uma aceleradora de tecnologia com outras 30 empresas. A aceleradora deveria nos ensinar como levantar capital de risco. Mas, quando cheguei lá, a comunidade de startups estava empolgada com as ICOs, ou oferta inicial de moedas. Pela primeira vez, as ICOs levantaram mais dinheiro para as startups novas do que o capital de risco.
It was the first week of the program. Tequila Friday. And the founders couldn't stop talking. "I'm going to raise an ICO." "I'm going to raise an ICO." Until one guy goes, "How cool if we did this all together? We should do an ICO that combines the value of all of our companies and raise money as a group." At that point, I had to ask the obvious question, "Guys, what's an ICO?"
Foi a primeira semana do programa. "Tequila Friday". Os fundadores não conseguiam parar de falar: "Vou levantar uma ICO". "Vou levantar uma ICO". Até que um cara pergunta: "Não seria legal fazermos isso juntos? Devíamos fazer uma ICO que combine o valor de todas as nossas empresas e arrecade dinheiro como um grupo". Nesse momento, tive que fazer a pergunta óbvia: "Pessoal, o que é uma ICO?"
ICOs were a way for young companies to raise money by issuing a digital currency tied to the value and services that the company provides. The currency acts similar to shares in a company, like on the public stock market, increasing in value as it's traded online. Most important, ICOs expanded the investor pool, from a few hundred venture capital firms to millions of everyday people, excited to invest. This market represented more money. It represented more investors. Which meant a greater likelihood to get funded. I was sold.
ICOs eram uma forma para as empresas novas arrecadarem dinheiro emitindo uma moeda digital vinculada ao valor e aos serviços que a empresa fornece. A moeda age de forma semelhante às ações de uma empresa, como no mercado público de ações, aumentando em valor conforme é negociada on-line. Mais importante, as ICOs expandiram o pool de investidores, de algumas centenas de empresas de capital de risco a milhões de pessoas comuns, animadas em investir. Esse mercado representou mais dinheiro, mais investidores, o que significava maior probabilidade de ser financiado. Eu estava convencida.
The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy. Startups compete with each other for investment, it takes hundreds of meetings to get a check. That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor talking not just about my own company, but all the companies in the batch, was unprecedented. But the idea caught on. And we decided to cooperate, rather than compete. Every company put 10 percent of their equity into a communal pool that we then split into tradable cryptocurrency that investors could buy and sell. Six months and four law firms later --
A ideia, no entanto, de fazer isso juntos ainda parecia um pouco louca. As startups competem entre si pelo investimento. São necessárias centenas de reuniões para obter um cheque. Que eu usaria meus preciosos 15 minutos na frente de um investidor falando não só de minha própria empresa, mas de todas as empresas do lote, foi algo sem precedentes. Mas a ideia pegou, e decidimos cooperar, em vez de competir. Cada empresa colocou 10% de seu capital em um pool comunitário, que, então, dividimos em criptomoeda negociável que os investidores podiam comprar e vender. Seis meses e quatro escritórios de advocacia depois...
(Laughter)
(Risos)
in January 2018, we launched the very first ICO that represented the value of nearly 30 companies and an entirely new way to raise capital. We got a lot of press. My favorite headline about us read, "VCs, read this and weep."
em janeiro de 2018, lançamos a primeira ICO que representou o valor de quase 30 empresas e uma maneira totalmente nova de levantar capital. Conseguimos muita publicidade. Minha manchete favorita sobre nós é: "Capitalistas de risco, leiam isso e chorem".
(Laughter)
(Risos)
Our fund was naturally more diverse. Twenty percent of the founders were women. Fifty percent were international. The investors were more excited, too. They had a chance to get better returns, because we took out the middleman fees of venture capital. And they could take their money and reinvest it, potentially funding more new ideas faster.
Nosso fundo era naturalmente mais diversificado. Vinte por cento dos fundadores eram mulheres. Cinquenta por cento eram internacionais. Os investidores também ficaram mais animados. Tiveram a chance de obter melhores retornos, porque tiramos as taxas intermediárias do capital de risco, e eles puderam pegar o dinheiro e reinvesti-lo, financiando potencialmente mais novas ideias de modo mais rápido.
I believe this creates a virtuous cycle of capital that allows many more entrepreneurs to succeed. Because access to capital is access to opportunity. And we have only just begun to imagine what democratizing access to capital will do. I would have never thought that my own search for funding would lead me to this stage, having helped nearly 30 companies get investment.
Acredito que isso crie um ciclo virtuoso de capital que permite que muitos mais empreendedores tenham sucesso. Porque o acesso ao capital é o acesso a oportunidades, e apenas começamos a imaginar o que o acesso democratizante ao capital fará. Eu nunca teria pensado que minha busca por financiamento me traria a este palco, tendo ajudado quase 30 empresas a obter investimento.
Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital rather than following the traditional route. It would change what gets built, who builds it and the long-term impact on the economy. And I believe that's way more exciting than just trying to invest in the next billion-dollar startup.
Imaginem se os empreendedores tentassem inventar novas formas de acesso ao capital em vez de seguir a rota tradicional. Isso mudaria o que é construído, quem o constrói e o impacto a longo prazo na economia. E acredito que seja muito mais emocionante do que tentar investir na próxima startup bilionária.
Thank you.
Obrigada.
(Applause)
(Aplausos) (Vivas)