When I was raising investment for my startup, a venture capitalist said to me, "Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars. And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million. You're going to be really excited. Your early investors are going to be really excited. And I'm going to be really upset. So I'm not going to invest in this deal."
Egy kockázatitőke-befektető azt mondta, mikor tőkét emeltem a cégemben: "Ashwini, gondolom, pár millió dollárral emelsz. És a céged 50-70 millió dollárt fog érni. El leszel ragadtatva. A korai befektetőid is. Én pedig nagyon indulatos leszek. Nem is fogok befektetni ebbe az üzletbe."
I remember just being dumbstruck. Who would be unhappy with putting four or five million dollars into a company and having it sell for 50 to 70 million?
Emlékszem, hogy ledöbbentem. Ki ne örülne annak, ha 4-5 millió dollárt befektet a cégbe, és eladhatja azt 50-70 millióért?
I was a first-time founder. I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment, so I went to venture capitalists the most common form of investor in a technology company. But I'd never taken the time to understand what was motivating that VC to invest.
Az első cégem volt. Nem volt gazdag befektetői kapcsolatrendszerem. Kockázati befektetőkhöz fordultam, ami a legáltalánosabb formája a technológiai cégekbe való befektetésnek. De sosem vettem a fáradtságot, hogy megértsem, mi motiválja őket a befektetésre.
I believe we're living in a golden era of entrepreneurship. There is more opportunity to build companies than ever before. But the financial systems designed to fund that innovation, venture capital, they haven't evolved in the past 20 to 30 years. Venture capital was designed to pour large sums of money into a small number of companies that can sell for over a billion dollars. It was not designed to sprinkle capital across many companies that have the potential to succeed but for less, like my own. That limits the number of ideas that get funded, the number of companies that are created and who can actually receive that funding to grow.
Úgy gondolom, a vállalkozások aranykorát éljük. Minden eddiginél több lehetőség van céget alapítani. De az innovációk támogatására kialakult pénzügyi rendszer, a kockázati tőke, semmit sem fejlődött az elmúlt 20-30 évben. A kockázati tőkét arra találták ki, hogy rengeteg pénzt öntsön kevés cégbe, amiket aztán dollármilliárdokért adhatnak el. Nem arra tervezték, hogy sok olyan cégnek osszanak pénzt, amelyek sikeresek lehetnek, hanem kevésnek, az enyémhez hasonlóknak. Ez limitálja a támogatható ötletek számát, az alapítható cégek számát, és azt, hogy ki kaphatja meg valójában a növekedéshez szükséges befektetést.
And I think it inspires a tough question: What's our goal with entrepreneurship? If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies, let's stick with venture capital, it's working. But if our goal is to inspire innovation and empower more people to build companies of all sizes, we need a new way to fund those ideas. We need a more flexible system that doesn't squeeze entrepreneurs and investors into one rigid financial outcome. We need to democratize access to capital.
Úgy gondolom, ez kemény kérdést vet fel: Mi a célunk a vállalkozással? Ha célunk az, hogy kevés, dollármilliárdot érő céget hozzunk létre, akkor ragaszkodjunk a kockázati tőkéhez. Működik. De ha a célunk az, hogy támogassuk az innovációt és minél több embert, hogy bármekkora céget alapítson, úgy új módszert kell találni támogatásukra. Rugalmasabb rendszerre van szükségünk, mely nem nyomja a vállalkozókat és a befektetőket szigorú pénzügyi eredmények elérése felé. Demokratizálnunk szükséges a tőkéhez való hozzájutást.
In the summer of 2017, I went out to San Francisco, to join a tech accelerator with 30 other companies. The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital. But when I got out there, the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings. For the first time, ICOs had raised more money for young startups than venture capital had.
2017. nyarán San Franciscoba mentem 30 másik céggel együtt, hogy egy inkubátorprogramhoz csatlakozzak. Feltételeztük, hogy a kockázati tőke emelésről fogunk tanulni. De mikor kijöttem onnan, a start-up közösség az ICO-ról sutyorgott. A kriptovaluta-kibocsátásról. Először is, a kriptovaluta több pénzt hozott a fiatal start-upoknak, mint a kockázati tőke.
It was the first week of the program. Tequila Friday. And the founders couldn't stop talking. "I'm going to raise an ICO." "I'm going to raise an ICO." Until one guy goes, "How cool if we did this all together? We should do an ICO that combines the value of all of our companies and raise money as a group." At that point, I had to ask the obvious question, "Guys, what's an ICO?"
Ez a program első hete volt. Jött a pénteki buli. A cégalapítók nem bírták abbahagyni. "ICO-t fogok kibocsátani." "ICO-t fogok kibocsátani." Míg egy srác meg nem kérdezte: "Nem lenne jó ezt együtt csinálni? Kibocsátanánk olyan kriptovalutát, ami kombinálja a cégeink értékét, és csapatként keresnénk ezzel pénzt." Ezen a ponton meg kellett kérdeznem: "Srácok, mi az az ICO?"
ICOs were a way for young companies to raise money by issuing a digital currency tied to the value and services that the company provides. The currency acts similar to shares in a company, like on the public stock market, increasing in value as it's traded online. Most important, ICOs expanded the investor pool, from a few hundred venture capital firms to millions of everyday people, excited to invest. This market represented more money. It represented more investors. Which meant a greater likelihood to get funded. I was sold.
Az ICO a fiatal cégek pénzteremtési módja digitális pénznem kibocsátásával, ami a cégek értékéhez és szolgáltatásához kapcsolódik. Hasonlóan működik, mint a részvény a nyilvános tőzsdén, értékében növekedik, mivel online kereskedés folyik. A legfontosabb, hogy az ICO növeli a befektetői kört pár száz kockázati tőkefinanszírozó cégről több millió olyan emberre, akik izgatottan fektetnének be. Ez a piac több pénzt és több befektetőt képvisel. Ez azt jelenti, hogy nagyobb eséllyel leszel támogatott. Ezzel engem megvettek.
The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy. Startups compete with each other for investment, it takes hundreds of meetings to get a check. That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor talking not just about my own company, but all the companies in the batch, was unprecedented. But the idea caught on. And we decided to cooperate, rather than compete. Every company put 10 percent of their equity into a communal pool that we then split into tradable cryptocurrency that investors could buy and sell. Six months and four law firms later --
Bár az ötlet, hogy ezt együtt csináljuk, kicsit őrültségnek tűnt. A start-upok egymással versengenek a befektetésekért, értekezletek százait tartják egy csekkért. De az, hogy értékes 15 perceimet töltsem egy befektetőnél azzal, hogy nemcsak a saját cégemről, hanem mindegyik, csoportban lévőről beszéljek, eddig példa nélküli volt. Azonban az ötlet megfogott. El is döntöttük, hogy együttműködünk, versengés helyett. Minden cég a tőkéje 10%-át beteszi a közös kasszába, amit átváltunk kriptovalutává, és ezzel a befektetők tudnak kereskedni. 6 hónappal és 4 jogász vállalattal később
(Laughter)
(Nevetés)
in January 2018, we launched the very first ICO that represented the value of nearly 30 companies and an entirely new way to raise capital. We got a lot of press. My favorite headline about us read, "VCs, read this and weep."
2018. januárjában kibocsátottuk az első ICO-t, mely közel 30 cég értékét képviselte, és egy teljesen új tőkeemelési formát. Sokat cikkeztek erről. A kedvenc szalagcímem: "Kockázati befektetők! Olvassátok és ámuljatok!"
(Laughter)
(Nevetés)
Our fund was naturally more diverse. Twenty percent of the founders were women. Fifty percent were international. The investors were more excited, too. They had a chance to get better returns, because we took out the middleman fees of venture capital. And they could take their money and reinvest it, potentially funding more new ideas faster.
Természetesen, sokféle befektetőnk van. A befektetők 20%-a nő. 50%-a nemzetközi. A befektetők is az eddiginél izgatottabbak voltak. Több nyereségre volt esélyük, mert mi kiiktattuk a kockázati tőke közvetítői költségeit. Ki tudták venni a pénzüket és újra befektetni, lehetőségük van gyorsabban, akár több új ötletet is támogatni.
I believe this creates a virtuous cycle of capital that allows many more entrepreneurs to succeed. Because access to capital is access to opportunity. And we have only just begun to imagine what democratizing access to capital will do. I would have never thought that my own search for funding would lead me to this stage, having helped nearly 30 companies get investment.
Úgy hiszem, ez önfenntartóvá teszi a tőkeáramlást, ami egyre több vállalkozót enged sikeressé válni, mivel a tőkéhez való hozzájutás a lehetőségekhez való hozzájutást jelenti. És még csak most kezdtük el elképzelni, mi történik, ha demokratizáljuk a tőkéhez való hozzájutást. Sosem gondoltam volna, hogy saját befektetéskeresésem erre a szintre juttat, és hogy közel 30 cégnek segít befektetéshez jutni.
Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital rather than following the traditional route. It would change what gets built, who builds it and the long-term impact on the economy. And I believe that's way more exciting than just trying to invest in the next billion-dollar startup.
Képzeljük el, mi lenne, ha mások is új utakat keresnének a tőkéhez jutásért, ahelyett, hogy követnék a hagyományos utat. Ez megváltoztatná azt, hogy mit és ki épít fel, és a gazdaságra gyakorolt hosszú távú hatást is. Hiszem, hogy ez a módszer sokkal izgalmasabb, mint csak úgy befektetni újabb milliódolláros start-upba.
Thank you.
Köszönöm!
(Applause)
(Taps)