When I was raising investment for my startup, a venture capitalist said to me, "Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars. And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million. You're going to be really excited. Your early investors are going to be really excited. And I'm going to be really upset. So I'm not going to invest in this deal."
Cuando estaba recaudando inversiones para mi empresa emergente, un inversor de capital riesgo me dijo: "Ashwini, creo que recaudarás algunos millones de dólares. Y tu compañía se va a vender por un valor de entre 50 y 70 millones. Vas a estar muy emocionada. Tus primeros inversores van a estar muy emocionados. Y yo voy a estar realmente molesto. Así que no invertiré en este negocio".
I remember just being dumbstruck. Who would be unhappy with putting four or five million dollars into a company and having it sell for 50 to 70 million?
Recuerdo quedarme sorprendida. ¿Quién no sería feliz poniendo cuatro o cinco millones de dólares en una compañía y vendiéndola por un valor de entre 50 y 70 millones?
I was a first-time founder. I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment, so I went to venture capitalists the most common form of investor in a technology company. But I'd never taken the time to understand what was motivating that VC to invest.
Yo era una fundadora primeriza. No tenía una red abundante de individuos a los que recurrir para la inversión, así que acudí a inversores de capital riesgo, la forma más común de inversor en una compañía tecnológica. Pero nunca había dedicado tiempo a entender qué motivaba a un inversor de capital riesgo a invertir.
I believe we're living in a golden era of entrepreneurship. There is more opportunity to build companies than ever before. But the financial systems designed to fund that innovation, venture capital, they haven't evolved in the past 20 to 30 years. Venture capital was designed to pour large sums of money into a small number of companies that can sell for over a billion dollars. It was not designed to sprinkle capital across many companies that have the potential to succeed but for less, like my own. That limits the number of ideas that get funded, the number of companies that are created and who can actually receive that funding to grow.
Creo que estamos viviendo en una época dorada de emprendimiento. Existen más oportunidades que nunca para crear empresas. Pero los sistemas financieros diseñados para financiar esa innovación, el capital riesgo, no han evolucionado durante los últimos 20 o 30 años. El capital riesgo fue diseñado para verter grandes sumas de dinero en un pequeño número de empresas vendidas por más de mil millones de dólares. No fue diseñado para repartir el capital a través de muchas empresas que tienen el potencial para triunfar pero por menos, como la mía. Eso limita el número de ideas financiadas, el número de empresas que se crean y quiénes realmente pueden recibir esa financiación para crecer.
And I think it inspires a tough question: What's our goal with entrepreneurship? If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies, let's stick with venture capital, it's working. But if our goal is to inspire innovation and empower more people to build companies of all sizes, we need a new way to fund those ideas. We need a more flexible system that doesn't squeeze entrepreneurs and investors into one rigid financial outcome. We need to democratize access to capital.
Y creo que esto suscita una pregunta difícil: ¿Cuál es nuestro objetivo con el emprendimiento? Si es crear una pequeña cantidad de empresas de miles de millones de dólares, sigamos con el capital riesgo, funciona. Pero si nuestro objetivo es motivar innovaciones y dar poder a más personas para crear empresas de todos los tamaños, necesitamos una nueva manera de financiar esas ideas. Necesitamos un sistema más flexible que no presione a los emprendedores y los inversores a un resultado financiero rígido. Necesitamos democratizar el acceso al capital.
In the summer of 2017, I went out to San Francisco, to join a tech accelerator with 30 other companies. The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital. But when I got out there, the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings. For the first time, ICOs had raised more money for young startups than venture capital had.
En el verano de 2017 fui a San Francisco para unirme a una aceleradora tecnológica con otras 30 compañías. Se suponía que la aceleradora nos enseñaría a recaudar capital riesgo. Pero cuando llegué, la comunidad hablaba sobre las ICO u 'Ofertas Iniciales de Moneda'. Por primera vez, las ICO habían recaudado más dinero para las empresas emergentes que el capital riesgo.
It was the first week of the program. Tequila Friday. And the founders couldn't stop talking. "I'm going to raise an ICO." "I'm going to raise an ICO." Until one guy goes, "How cool if we did this all together? We should do an ICO that combines the value of all of our companies and raise money as a group." At that point, I had to ask the obvious question, "Guys, what's an ICO?"
Era la primera semana del programa. Viernes de tequila. Y los fundadores no podían parar de hablar. "Voy a crear una ICO". "Voy a crear una ICO". Hasta que un chico dijo: "¿Y si lo hacemos todos juntos? Deberíamos crear una ICO que combine el valor de todas nuestras empresas y reúna dinero como grupo". A esas alturas, debía hacer la pregunta obvia: "¿Qué es una ICO?".
ICOs were a way for young companies to raise money by issuing a digital currency tied to the value and services that the company provides. The currency acts similar to shares in a company, like on the public stock market, increasing in value as it's traded online. Most important, ICOs expanded the investor pool, from a few hundred venture capital firms to millions of everyday people, excited to invest. This market represented more money. It represented more investors. Which meant a greater likelihood to get funded. I was sold.
Las ICO son una forma que tienen las nuevas empresas de recaudar dinero emitiendo una moneda digital sujeta al valor y los servicios que la compañía proporciona. La moneda actúa de manera similar a las acciones en una empresa, como en el mercado de valores, aumentando su valor mientras es negociada en Internet. Lo más importante, las ICO expandieron los fondos de inversores desde unos cuantos cientos de empresas de capital riesgo a millones de personas comunes deseosas de invertir. Este mercado representaba más dinero. Representaba más inversores. Lo que significaba una mayor probabilidad de ser financiado. Me convencieron.
The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy. Startups compete with each other for investment, it takes hundreds of meetings to get a check. That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor talking not just about my own company, but all the companies in the batch, was unprecedented. But the idea caught on. And we decided to cooperate, rather than compete. Every company put 10 percent of their equity into a communal pool that we then split into tradable cryptocurrency that investors could buy and sell. Six months and four law firms later --
Aunque la idea de hacerlo juntos todavía sonaba un poco de locos. Las empresas emergentes compiten entre ellas por inversiones, se necesitan cientos de reuniones para conseguir un cheque. Que yo empleara mis 15 valiosos minutos enfrente de un inversor hablando no solo sobre mi empresa, sino de todas las empresas en el lote era algo totalmente nuevo. Pero la idea caló. Y decidimos cooperar en lugar de competir. Cada empresa puso un diez por ciento de sus acciones en un fondo común que después dividimos en criptomonedas negociables que los inversores podrían comprar y vender. Seis meses después y cuatro despachos de abogados más tarde...
(Laughter)
(Risas)
in January 2018, we launched the very first ICO that represented the value of nearly 30 companies and an entirely new way to raise capital. We got a lot of press. My favorite headline about us read, "VCs, read this and weep."
en enero de 2018, lanzamos la primera ICO que representaba el valor de cerca de 30 empresas y una manera completamente nueva de recaudar capital. Salimos en muchos medios. Mi titular favorito sobre nosotros fue: "Inversores de capital riesgo, lean esto y lloren".
(Laughter)
(Risas)
Our fund was naturally more diverse. Twenty percent of the founders were women. Fifty percent were international. The investors were more excited, too. They had a chance to get better returns, because we took out the middleman fees of venture capital. And they could take their money and reinvest it, potentially funding more new ideas faster.
Nuestros fondos eran naturalmente más diversos. Un 20 % de los fundadores eran mujeres. Un 50 % eran internacionales. Los inversores estaban más entusiasmados también. Tenían la posibilidad de conseguir mejores rendimientos, porque eliminamos las comisiones de intermediarios del capital riesgo. Y ellos podían tomar su dinero y reinvertirlo, potencialmente financiando más ideas nuevas de forma más rápida.
I believe this creates a virtuous cycle of capital that allows many more entrepreneurs to succeed. Because access to capital is access to opportunity. And we have only just begun to imagine what democratizing access to capital will do. I would have never thought that my own search for funding would lead me to this stage, having helped nearly 30 companies get investment.
Creo que esto crea un ciclo virtuoso del capital que permite triunfar a muchos más emprendedores. Porque tener acceso al capital es tener acceso a las oportunidades. Y solo hemos empezado a imaginar lo que democratizar el acceso al capital hará. Nunca me habría imaginado que mi propia búsqueda de financiación me dirigiría a este escenario, habiendo ayudado a cerca de 30 empresas a conseguir inversiones.
Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital rather than following the traditional route. It would change what gets built, who builds it and the long-term impact on the economy. And I believe that's way more exciting than just trying to invest in the next billion-dollar startup.
Imaginen si otros emprendedores intentasen crear nuevas formas de acceder al capital en lugar de seguir el camino tradicional. Cambiaría lo que se crea, cambiaría a quién lo crea y el impacto a largo plazo en la economía. Y creo que eso es mucho más emocionante que solo invertir en las próximas nuevas empresas de billones de dólares.
Thank you.
Gracias.
(Applause)
(Aplausos)