Όταν έψαχνα για επενδυτές για τη νεοφυή επιχείρησή μου, ένας επενδυτής επιχειρηματικών κεφαλαίων μου είπε, «Ασουίνι, πιστεύω ότι θα μαζέψεις μερικά εκατομμύρια δολάρια. Και η εταιρεία σου θα πωληθεί για 50 με 70 εκατομμύρια. Θα ενθουσιαστείς. Οι πρώτοι επενδυτές σου θα ενθουσιαστούν. Και εγώ θα συγχυστώ. Γι' αυτό δεν επενδύω σ' αυτήν τη συμφωνία».
When I was raising investment for my startup, a venture capitalist said to me, "Ashwini, I think you're going to raise a few million dollars. And your company -- it's going to sell for 50 to 70 million. You're going to be really excited. Your early investors are going to be really excited. And I'm going to be really upset. So I'm not going to invest in this deal."
Θυμάμαι ότι έμεινα απλώς άφωνη. Ποιος δε θα χαιρόταν να βάλει τέσσερα ή πέντε εκατομμύρια δολάρια σε μια εταιρεία και να πουληθεί για 50 με 70 εκατομμύρια;
I remember just being dumbstruck. Who would be unhappy with putting four or five million dollars into a company and having it sell for 50 to 70 million?
Ήταν η πρώτη φορά που ίδρυα μια εταιρεία. Οι άνθρωποι που γνώριζα δεν είχαν αρκετά χρήματα για να επενδύσουν, έτσι πήγα σε επενδυτές επιχειρηματικού κεφαλαίου που επενδύουν συχνά σε εταιρείες τεχνολογίας. Ποτέ όμως δεν είχα ασχοληθεί για να καταλάβω τι κίνητρο θα είχε αυτός ο επενδυτής.
I was a first-time founder. I didn't have a wealthy network of individuals to turn to for investment, so I went to venture capitalists the most common form of investor in a technology company. But I'd never taken the time to understand what was motivating that VC to invest.
Πιστεύω ότι ζούμε σε μια χρυσή εποχή για την επιχειρηματικότητα. Οι ευκαιρίες να φτιάξεις μια εταιρεία είναι περισσότερες από ποτέ. Αλλά τα χρηματοοικονομικά συστήματα που είναι σχεδιασμένα για τη χρηματοδότηση της καινοτομίας, το επιχειρηματικό κεφάλαιο, δεν έχουν εξελιχθεί τα τελευταία 20 με 30 χρόνια. Το επιχειρηματικό κεφάλαιο σχεδιάστηκε για να επενδύονται μεγάλα χρηματικά ποσά σε λίγες επιχειρήσεις που μπορούν να πωλούνται για πάνω από ένα δισ. δολάρια. Δε σχεδιάστηκε να πασπαλίζει κεφάλαιο σε πολλές εταιρείες που έχουν τη δυνατότητα να επιτύχουν λιγότερο κεφαλαιακά, όπως η δική μου. Αυτό περιορίζει τις ιδέες που χρηματοδοτούνται, τον αριθμό των νέων επιχειρήσεων και αυτόν που τελικά θα πάρει τη χρηματοδότηση για να εξελιχθεί.
I believe we're living in a golden era of entrepreneurship. There is more opportunity to build companies than ever before. But the financial systems designed to fund that innovation, venture capital, they haven't evolved in the past 20 to 30 years. Venture capital was designed to pour large sums of money into a small number of companies that can sell for over a billion dollars. It was not designed to sprinkle capital across many companies that have the potential to succeed but for less, like my own. That limits the number of ideas that get funded, the number of companies that are created and who can actually receive that funding to grow.
Και νομίζω γεννάται ένα σκληρό ερώτημα: Ποιος είναι ο στόχος της επιχειρηματικότητας; Αν είναι να δημιουργήσουμε έναν μικρό αριθμό εταιρειών δισεκατομμυρίου δολαρίων, ας συνεχίσουμε με το επιχειρηματικό κεφάλαιο, έχει αποτέλεσμα. Αλλά αν ο σκοπός μας είναι να ενθαρρύνουμε την καινοτομία και να ενδυναμώσουμε περισσότερα άτομα να ιδρύουν επιχειρήσεις κάθε μεγέθους, χρειάζεται ένας νέος τρόπος χρηματοδότησης. Χρειαζόμαστε ένα πιο ευέλικτο σύστημα που δεν πιέζει επιχειρηματίες και επενδυτές για ένα άκαμπτο οικονομικά αποτέλεσμα. Χρειάζεται ένας εκδημοκρατισμός της πρόσβασης στο κεφάλαιο.
And I think it inspires a tough question: What's our goal with entrepreneurship? If our goal is to create a tiny number of billion-dollar companies, let's stick with venture capital, it's working. But if our goal is to inspire innovation and empower more people to build companies of all sizes, we need a new way to fund those ideas. We need a more flexible system that doesn't squeeze entrepreneurs and investors into one rigid financial outcome. We need to democratize access to capital.
Το καλοκαίρι του 2017 πήγα στο Σαν Φρανσίσκο, για να μπω σε έναν επιταχυντή τεχνολογίας μαζί με άλλες 30 εταιρείες. Θα μας έδειχνε πώς να αυξήσουμε το επιχειρηματικό κεφάλαιο. Αλλά όταν πήγα εκεί, η κοινότητα μιλούσε για τα ICO, την Αρχική Προσφορά Νομισμάτων. Για πρώτη φορά, τα ICO ενίσχυσαν τις νεοφυείς επιχειρήσεις περισσότερο από το επιχειρηματικό κεφάλαιο.
In the summer of 2017, I went out to San Francisco, to join a tech accelerator with 30 other companies. The accelerator was supposed to teach us how to raise venture capital. But when I got out there, the startup community was buzzing about ICOs, or Initial Coin Offerings. For the first time, ICOs had raised more money for young startups than venture capital had.
Ήταν η πρώτη εβδομάδα του προγράμματος. Τεκίλα την Παρασκευή. Οι επιχειρηματίες δε σταματούσαν να μιλούν. «Θα αρχίσω να προσφέρω ICO». «Θα αρχίσω να προσφέρω ICO». Μέχρι που κάποιος είπε, «Δε θα ήταν καλύτερο αν το κάναμε όλοι μαζί; Θα πρέπει να κάνουμε ένα ICO που συνδυάζει την αξία όλων των εταιρειών μας μαζί και να μαζέψουμε χρήματα σαν ομάδα». Σε εκείνο το σημείο, έπρεπε να κάνω την προφανή ερώτηση, «Παιδιά, τι είναι το ICO;»
It was the first week of the program. Tequila Friday. And the founders couldn't stop talking. "I'm going to raise an ICO." "I'm going to raise an ICO." Until one guy goes, "How cool if we did this all together? We should do an ICO that combines the value of all of our companies and raise money as a group." At that point, I had to ask the obvious question, "Guys, what's an ICO?"
Το ICO ήταν ένας τρόπος για καινούργιες εταιρείες να μαζέψουν χρήματα εκδίδοντας ένα ψηφιακό νόμισμα συνδεδεμένο με την αξία της εταιρείας και τις υπηρεσίες που προσφέρει. Το νόμισμα λειτουργεί όπως οι μετοχές μιας εταιρείας, όπως στο χρηματιστήριο, αυξάνοντας την αξία του όσο πωλείται ηλεκτρονικά. Το πιο σημαντικό είναι ότι με το ICO διευρύνθηκε το επενδυτικό κοινό, από μερικές εκατοντάδες επενδυτικές εταιρείες σε εκατομμύρια απλών ανθρώπων, που θέλουν να επενδύσουν. Αυτή η αγορά εκπροσωπούσε περισσότερο χρήμα. Εκπροσωπούσε περισσότερους επενδυτές. Αρά και μεγαλύτερη πιθανότητα χρηματοδότησης. Η εταιρεία μου πωλήθηκε.
ICOs were a way for young companies to raise money by issuing a digital currency tied to the value and services that the company provides. The currency acts similar to shares in a company, like on the public stock market, increasing in value as it's traded online. Most important, ICOs expanded the investor pool, from a few hundred venture capital firms to millions of everyday people, excited to invest. This market represented more money. It represented more investors. Which meant a greater likelihood to get funded. I was sold.
Η ιδέα της συνεργασίας μας ακουγόταν ακόμη τρελή. Οι νεοφυείς επιχειρήσεις ανταγωνίζονται μεταξύ τους για επενδύσεις, χρειάζονται εκατοντάδες συναντήσεις για μια επιταγή. Το ότι θα περνούσα τα πολύτιμα 15 λεπτά που είχα μπροστά από έναν επενδυτή μιλώντας όχι μόνο για τη δική μου εταιρεία αλλά για όλες τις εταιρείες της παρτίδας, ήταν πρωτοφανές. Όμως έπιασε η ιδέα. Και προτιμήσαμε τη συνεργασία και όχι τον ανταγωνισμό. Κάθε εταιρεία έβαλε 10 τοις εκατό του κεφαλαίου της σε ένα κοινό λογαριασμό που αργότερα μοιράσαμε σε εμπορεύσιμα κρυπτονομίσματα για αγοραπωλησία από επενδυτές. Μετά από έξι μήνες και τέσσερις δικηγορικές εταιρείες --
The idea, though, of doing it together still seemed a little crazy. Startups compete with each other for investment, it takes hundreds of meetings to get a check. That I would spend my precious 15 minutes in front of an investor talking not just about my own company, but all the companies in the batch, was unprecedented. But the idea caught on. And we decided to cooperate, rather than compete. Every company put 10 percent of their equity into a communal pool that we then split into tradable cryptocurrency that investors could buy and sell. Six months and four law firms later --
(Γέλια)
(Laughter)
τον Ιανουάριο του 2018, ξεκινήσαμε τo πρώτο ICO που εκπροσωπούσε την αξία σχεδόν 30 εταιρειών και έναν εντελώς νέο τρόπο άντλησης κεφαλαίων. Ο τύπος ασχολήθηκε πολύ μαζί μας. Ο αγαπημένος μου τίτλος για εμάς έλεγε, «Επενδυτές, διαβάστε αυτό και κλάψτε».
in January 2018, we launched the very first ICO that represented the value of nearly 30 companies and an entirely new way to raise capital. We got a lot of press. My favorite headline about us read, "VCs, read this and weep."
(Γέλια)
(Laughter)
Το ταμείο μας ξεχώριζε από τη φύση του. Ένα τέταρτο των ιδρυτών ήταν γυναίκες. Οι μισοί προέρχονται από όλο το κόσμο. Και οι επενδυτές ήταν πιο ενθουσιασμένοι. Είχαν την ευκαιρία για καλύτερη απόδοση, επειδή βγάλαμε τους μεσάζοντες του επιχειρηματικού κεφαλαίου. Μπορούσαν να πάρουν τα χρήματα και να τα ξαναεπενδύσουν, πιθανόν επενδύοντας σε περισσότερες ιδέες γρηγορότερα.
Our fund was naturally more diverse. Twenty percent of the founders were women. Fifty percent were international. The investors were more excited, too. They had a chance to get better returns, because we took out the middleman fees of venture capital. And they could take their money and reinvest it, potentially funding more new ideas faster.
Πιστεύω ότι αυτό δημιουργεί έναν ενάρετο κεφαλαιακό κύκλο που επιτρέπει σε πολύ περισσότερους επιχειρηματίες να πετύχουν. Γιατί η πρόσβαση στο κεφάλαιο σημαίνει πρόσβαση στην ευκαιρία. Και έχουμε μόλις αρχίσει να φανταζόμαστε τι θα φέρει η εκδημοκρατικοποίηση της πρόσβασης στο κεφάλαιο. Ποτέ δεν είχα σκεφτεί ότι η δική μου έρευνα για χρηματοδότηση θα με οδηγούσε στο σημείο να έχω βοηθήσει σχεδόν 30 εταιρείες να έχουν επενδύσεις.
I believe this creates a virtuous cycle of capital that allows many more entrepreneurs to succeed. Because access to capital is access to opportunity. And we have only just begun to imagine what democratizing access to capital will do. I would have never thought that my own search for funding would lead me to this stage, having helped nearly 30 companies get investment.
Φανταστείτε αν άλλοι επιχειρηματίες προσπαθούσαν να βρουν νέους τρόπους για την πρόσβαση στο κεφάλαιο, αντί να ακολουθούν το παραδοσιακό μονοπάτι. Θα άλλαζε το τι χτίζεται, ποιος το χτίζει και ο μακροπρόθεσμος αντίκτυπος στην οικονομία. Και πιστεύω ότι αυτό είναι πολύ πιο εντυπωσιακό από απλώς στην επένδυση στην επόμενη νεοφυή εταιρεία δισεκατομμυρίων.
Imagine if other entrepreneurs tried to invent new ways to access capital rather than following the traditional route. It would change what gets built, who builds it and the long-term impact on the economy. And I believe that's way more exciting than just trying to invest in the next billion-dollar startup.
Ευχαριστώ.
Thank you.
(Χειροκρότημα)
(Applause)